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欧交所app下载中心：Coinbase 的帝国野心：从交易平台到加密全栈，便利与去中心化的博弈

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Coinbase 的蜕变：从交易平台到加密全栈帝国的野心与挑战

Coinbase 正以 Base 链和 The Base App（TBA）为支点，从单一交易平台向加密全栈生态系统跨越。通过收购加密初创公司、依托庞大的校友网络扩张影响力，它正走一条类似 Google 的生态霸权之路。这一系列动作无疑加速了加密行业的普及，却也催生了新的中心化结构 —— 如何在便利与去中心化初心之间找到平衡，成了它必须面对的考题。

一、超越交易：Coinbase 的象征与野心

2021 年 4 月，Coinbase 以直接上市方式登陆纳斯达克，成为首家在证券交易所挂牌的加密交易平台。这不仅是一家公司的里程碑，更标志着加密行业正式叩响主流金融的大门。

 

公司名 “Coinbase” 本身就暗藏深意 —— 源于比特币的 “Coinbase Transaction”（创世交易），即新区块诞生时的首笔交易，象征着加密货币进入世界的起点。这一命名，恰是其立志成为加密生态 “入口” 的宣言。

 

如今，这份野心已不止于象征。以核心交易业务为根基，Coinbase 正编织一张覆盖基础设施到应用层的生态网络：推出基于以太坊的 Layer 2 链 Base，又在 “A New Day One” 活动中发布超级应用 TBA。从交易到基建再到用户端，一个加密全栈生态的轮廓已然清晰。

二、加密全栈：三大支柱撑起生态版图

1. 交易平台：现金牛与流量枢纽

交易业务仍是 Coinbase 的核心 ——2024 年，交易手续费收入约 40 亿美元，占总收入 60%。这笔稳定收入如同亚马逊的 AWS，为新业务扩张提供了底气。

 

更关键的是，交易平台作为法币与加密货币的 “转换枢纽”，积累了庞大用户群与交易数据。用户从这里买入加密货币，自然会被引导至生态内的其他服务。可以说，交易平台既是财务支柱，也是生态扩张的战略起点。

2. Base 链：打破 “链下到链上” 的壁垒

Base 链的推出，是 Coinbase 从 “链下” 向 “链上” 的关键一跃。

 

加密生态天然分为链下与链上两个场景：交易平台主要在链下处理法币与加密货币的兑换，而加密货币的实际应用 —— 比如抵押借贷、社区治理 —— 则发生在链上。过去，用户在 Coinbase 买币后，往往要转到其他生态的链上应用，这成了 Coinbase 的 “结构性短板”。

 

Base 链补上了这块短板：现在，用户从 Coinbase 买币后，即使提出到链上，仍能留在 Coinbase 生态内。就像苹果掌控硬件与软件的全流程，Coinbase 如今能主导用户从交易到链上使用的完整旅程，生态闭环由此形成。

3. TBA：拼齐生态最后一块拼图

2025 年 7 月，Coinbase 推出链上超级应用 TBA，标志着生态进入 “应用落地” 阶段。

 

尽管 Base 链上已有不少去中心化应用（dApps），但它们分散、难寻，普通用户难以触及 —— 哪怕 Base 性能再好、费用再低，用户用不起来也无意义。

 

TBA 的作用，就是将交易平台、Base 基建与各类应用 “打包” 成一个无缝体验：用户能在里面转账支付，能通过基于 Farcaster 的社交功能创收，还能直接用这笔收入在线上线下消费。服务间的协同效应，不仅降低了链上经济的参与门槛，更让 Coinbase 生态有了 “一站式解决” 的竞争力。

三、加密帝国：并购与校友网络织就影响力

Coinbase 的扩张不止于 “自建”，更靠 “并购 + 网络” 双轮驱动。

 

通过收购 Token 管理平台 LiquiFi、零知识证明公司 Iron Fish、Web3 广告平台 Spindl、衍生品平台 Deribit 等，其触角已遍及 Web3 各领域。更值得关注的是与稳定币发行方 Circle 的深度绑定：作为 Circle 主要股东，Coinbase 不仅分享 USDC 的利息收入，还在特定情况下拥有部分 USDC 相关权利 —— 这几乎触及了加密生态的核心基建。

 

与此同时，Coinbase 正复制 “PayPal 黑帮” 的模式：投资了 40 多家由前员工创立的 Web3 初创公司，包括 Polychain Capital（由首位员工 Olaf Carlson-Wee 创立）、dYdX、Farcaster 等。这些 “校友企业” 形成一张协作网络，持续扩大 Coinbase 的行业影响力。

 

从交易起步，到掌控基建、应用，再到通过并购与网络渗透全行业 ——Coinbase 的路径，像极了 Web2 时代的 Google：从搜索出发，最终主导广告、云服务、移动生态等整个数字领域。

四、便利与初心：中心化隐忧与平衡难题

Coinbase 的生态扩张无疑是成功的，但也引发了一个核心争议：加密行业追求去中心化，如今却因 “便利” 向中心化回流。

 

TBA 这类集成平台确实带来了便利：用户不用折腾钱包连接、不用切换应用、不用操心 Gas 费，一个 APP 就能搞定所有事。这种体验加速了加密的普及，本身并非坏事。

 

但问题在于，用户一旦习惯了这种 “一站式便利”，就可能自愿留在 Coinbase 生态，失去离开的动力。这与加密行业试图摆脱的 “传统金融中心化结构”，似乎并无本质区别。

 

市场已经用脚投票 —— 便利性成了优先选项，逆转这一趋势很难。现在的关键，是如何在 “中心化便利” 与 “去中心化初心” 之间找到平衡：既通过健康竞争保护用户选择权，又不丢失加密技术的核心价值。这，才是 Coinbase 构建帝国路上最棘手的挑战。

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